近日，國產工業(yè)操作系統(tǒng)龍頭東土科技（300353）交出2023年及2024年一季度業(yè)績答卷，公司于2023年1-12月實現(xiàn)營收11.63億元，較上年同期增長5.28%；歸屬于母公司所有者的凈利潤2.60億元，較上年同期增長近12倍；根據(jù)同日披露的2024一季報顯示，由于公司優(yōu)化收入結構，推進研發(fā)降本、提升供應鏈管理能力，公司24Q1實現(xiàn)營收1.36億元，整體毛利率較去年同期增長4.1個百分點至44.74%。

展望未來，隨著市場需求持續(xù)增長和公司競爭優(yōu)勢不斷擴大，東土科技有望維持高速發(fā)展態(tài)勢。

01

競爭壁壘成型的工業(yè)互聯(lián)網領軍企業(yè)

東土科技致力于工業(yè)網絡技術和智能控制技術的研究，歷經二十年，自主研發(fā)了AUTBUS總線技術、工業(yè)操作系統(tǒng)、工業(yè)智能控制編程平臺軟件等工業(yè)互聯(lián)網底層技術，在工業(yè)領域推動軟件定義控制技術和工業(yè)網絡全IP化，實現(xiàn)工業(yè)化和信息化技術的融合，已是工業(yè)互聯(lián)網領域的領軍企業(yè)，目前公司產品分為工業(yè)網絡通信、工業(yè)操作系統(tǒng)及相關軟件服務、智能控制器及解決方案三大板塊。

首先就工業(yè)通信網絡而言，其相當于工業(yè)自動化控制系統(tǒng)的神經系統(tǒng)，實現(xiàn)管理層、控制層和現(xiàn)場設備層之間各種信息和指令的傳輸，工業(yè)以太網交換機作為實現(xiàn)數(shù)據(jù)交換和傳輸?shù)木W絡設備，是構成工業(yè)通信網絡的核心設備。

公司較早進入工業(yè)以太網通信領域，在國內工業(yè)通信廠商中居于領先地位，相關工業(yè)通信產品已在智能電網、核電、風電、能源、石油化工、軌道交通、高速公路、水利水電、防務、智能制造等行業(yè)中獲得廣泛的應用和實施。

在工業(yè)操作系統(tǒng)及相關軟件服務方面，公司產品主要包括鴻道(Intewell)工業(yè)操作系統(tǒng)、MaVIEW智能控制工具軟件、工業(yè)互聯(lián)網大數(shù)據(jù)服務云平臺等。

智能控制器及解決方案業(yè)務則包括應用于各種工業(yè)場景的智能控制器，以及在數(shù)字工廠、能源礦山、工程裝備、化工安全生產、防務等領域的智能控制與工業(yè)互聯(lián)網解決方案。

當前，公司已經構筑起了強大的競爭壁壘，且競爭優(yōu)勢還在持續(xù)擴大。

首先在技術研發(fā)方面，公司擁有4個省部級研發(fā)中心，包含2個北京市經信局的北京市企業(yè)技術中心，1個北京市科委的北京市科研級研發(fā)機構，1個湖北省數(shù)字制造產業(yè)技術研究院；承擔1個省部級重點實驗室，即工信部工業(yè)互聯(lián)網產業(yè)聯(lián)盟時間敏感網絡關鍵設備實驗室。

公司已打造出從研發(fā)到生產的全自主可控工業(yè)互聯(lián)網產品與技術體系，核心產品完全由公司自主設計和生產制造，實現(xiàn)了AUTBUS總線技術、TSN網絡、工業(yè)操作系統(tǒng)、工業(yè)智能控制編程平臺軟件等完整核心技術體系自主可控。公司參股投資了多個芯片公司，構建面向泛工業(yè)通信應用的自主可控TSN芯片、AUTBUS總線芯片、SDR無線基帶芯片體系。

2023年，公司牽頭制定的基于IPV6的工業(yè)控制總線標準AUTBUS國際標準之6項國際標準獲IEC正式發(fā)布。該技術是國際上首項全IP工業(yè)控制協(xié)議，AUTBUS國際標準的發(fā)布標志著公司在工業(yè)互聯(lián)網底層控制技術的持續(xù)突破。

公司還推進通用人工智能技術與鴻道(Intewell)工業(yè)操作系統(tǒng)、智能控制工具軟件融合的應用研發(fā)，組建工業(yè)人工智能研究院，加快東土科技在工業(yè)AI領域的布局。目前，公司基于NewPre3102智能控制器開發(fā)了行業(yè)領先的工業(yè)AI智能機器人控制系統(tǒng)，該系統(tǒng)集成了鴻道(Intewell)工業(yè)操作系統(tǒng)和MaVIEW智能控制工具軟件，并嵌入了AI大模型推理引擎。

同時持續(xù)迭代完善鴻道(Intewell)工業(yè)操作系統(tǒng)系列產品，發(fā)布了TypeI虛擬化產品，完成了IntewellRTOS、Windows/Linux實時擴展、TypeI/II虛擬化全系列產品的發(fā)布或迭代更新，與客戶聯(lián)合創(chuàng)新，開發(fā)儲能EMS、配電自動化、變電站、手術機器人、列車及信號系統(tǒng)控制、軌道交通安全云、CNC數(shù)控系統(tǒng)及工業(yè)機器人控制等系列行業(yè)解決方案，全面覆蓋工業(yè)領域客戶全場景的實時操作系統(tǒng)需求。

公司于2023年新增申請國內外發(fā)明專利239項(件)，新增獲得授權的國內外發(fā)明專利160項(件)。截至2023年12月31日，合計已申請國內外發(fā)明專利1790項(件)，獲得國內外授權發(fā)明專利887項(件)。

基于完整的工業(yè)互聯(lián)網底層技術體系，公司面向防務、軌道交通、電力、清潔能源、智能制造、智能建造等行業(yè)客戶，提供工業(yè)網絡、控制一體化產品與技術服務，滿足工業(yè)場景下的多層次、多類別產品需求。

自2019年被工業(yè)和信息化部認定為國家級制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)后，公司又于2023年6月獲得國家級制造業(yè)單項冠軍企業(yè)復核通過，持續(xù)在中國工業(yè)通信及控制領域占據(jù)頭部地位。

02

全產品線同步發(fā)力

2023業(yè)績實現(xiàn)增長

全產品線支撐下，東土科技2023年營收規(guī)模再度增長。

公告資料顯示，首先在工業(yè)網絡通信方面，公司深化軌交、能源、智能制造等重點行業(yè)的技術應用，已實現(xiàn)連續(xù)5年訂單、收入持續(xù)增長。其中在軌道交通領域的行業(yè)領先優(yōu)勢進一步擴大，并結合操作系統(tǒng)、TSN和工業(yè)網絡產品打造新一代列車車載系統(tǒng)的基礎軟硬件平臺，為下一階段大規(guī)模推廣應用、開拓業(yè)務增長空間打下了堅實基礎。

在電力領域則與國家電網公司強強聯(lián)合持續(xù)推動TSN電力行業(yè)新應用，TSN工業(yè)網絡產品應用取得重大進展。在清潔能源領域，實現(xiàn)產品應用于多個光伏、儲能網絡一體化項目，報告期內產品收入增長近30%，其中光伏領域實現(xiàn)收入和訂單翻倍式增長。

工業(yè)操作系統(tǒng)及相關軟件服務方面，公司鴻道(Intewell)工業(yè)操作系統(tǒng)通過TUV萊茵醫(yī)療軟件安全認證、CMMI軟件能力成熟度3級，是目前國內唯一一家通過工業(yè)控制、汽車電子、軌道交通、醫(yī)療器械4個行業(yè)最高等級功能安全認證的工業(yè)操作系統(tǒng)，產品資質能力與品牌影響力進一步提升。受益于技術創(chuàng)新與市場需求的雙輪驅動，公司操作系統(tǒng)業(yè)務在防務、能源電力、軌道交通、智能裝備等行業(yè)取得重大突破，業(yè)務拓展呈現(xiàn)“多點開花”的局面。

智能控制器及解決方案方面，公司不斷開拓新產品市場，積極推進核心工業(yè)領域的應用項目落地，在半導體設備、清潔能源、數(shù)字工廠、?；踩a、能源礦山領域的應用場景持續(xù)取得標志性突破，該業(yè)務取得顯著的商業(yè)應用效果，并戰(zhàn)略性縮減低毛利業(yè)務，解決方案業(yè)務全面向工業(yè)領域戰(zhàn)略性轉型。

此背景下，公司2023年工業(yè)網絡通信、智能控制器及解決方案、工業(yè)操作系統(tǒng)及相關軟件服務分別實現(xiàn)營收6.9、3.6、1.1億元，同比增長2.9%、7.8%、12.7%，實現(xiàn)全面增長，推動公司營收總規(guī)模同比增長5.28%至11.63億元。

年報數(shù)據(jù)顯示，公司工業(yè)網絡通信、智能控制器及解決方案、工業(yè)操作系統(tǒng)及相關軟件服務三大業(yè)務板塊毛利率，分別同比增長2.1pct、0.8pct、2.1pct至44.6%、24.6%、53.7%，加上管理費用同比減少2.75%，財務費用、研發(fā)費用小幅增長2.46%、0.2%，實現(xiàn)多項費用率優(yōu)化，以及投資收益增加，推動公司歸母凈利潤達到2.6億元，同比增幅接近12倍。

2024一季度，公司工業(yè)操作系統(tǒng)及相關軟件服務收入實現(xiàn)持續(xù)增長，只是因為主動收縮低毛利的面向運營商解決方案業(yè)務，使得營收規(guī)模有所下滑，依舊實現(xiàn)1.36億元；同時得益于優(yōu)化收入結構，推進研發(fā)降本、提升供應鏈管理能力，公司一季度毛利率同比提升4.1pct至44.74%。

03

多行業(yè)機遇共振

未來高增長基石穩(wěn)固

當前，工業(yè)互聯(lián)網核心產業(yè)市場規(guī)模還在快速增長。

工業(yè)互聯(lián)網是新一代信息通信技術與工業(yè)經濟深度融合的全新工業(yè)生態(tài)，是新基建、數(shù)字經濟及制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展的重要基礎。我國工業(yè)互聯(lián)網已經從概念普及進入實踐深耕階段，技術日漸成熟，產業(yè)生態(tài)逐步形成。根據(jù)中國通信院數(shù)據(jù)，我國工業(yè)互聯(lián)網核心產業(yè)規(guī)模從2018年的7439億元增長至2021年的10749億元，突破萬億規(guī)模，CAGR達到13.05%，保持較快增速。

根據(jù)工業(yè)和信息化部就2023年工業(yè)和信息化發(fā)展情況的新聞發(fā)布，我國工業(yè)互聯(lián)網已進入規(guī)?；l(fā)展新階段，預計2023年核心產業(yè)規(guī)模達1.35萬億元，工業(yè)互聯(lián)網融入49個國民經濟大類，覆蓋全部工業(yè)大類，全國各地工業(yè)互聯(lián)網“百城千園行”活動方興未艾，推動萬余家企業(yè)供需對接，帶動投資超1700億元。

其中工業(yè)以太網交換機作為實現(xiàn)數(shù)據(jù)交換和傳輸?shù)木W絡設備，是工業(yè)通信網絡的核心設備。根據(jù)睿略行業(yè)研究，2022年全球工業(yè)以太網交換機市場規(guī)模達185.15億元，中國工業(yè)以太網交換機市場規(guī)模達47.6億元。根據(jù)中經視野《中國工業(yè)交換機行業(yè)市場前景分析預測報告》數(shù)據(jù)，中國工業(yè)以太網市場規(guī)模2022-2026年的CAGR為8.2%，保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。

而時間敏感網絡(TSN)則以傳統(tǒng)以太網為網絡基礎，提供微秒級確定性服務，保證實時性，降低整個通信網絡復雜度，實現(xiàn)周期性數(shù)據(jù)和非周期性數(shù)據(jù)同時傳輸。TSN技術能夠滿足工業(yè)自動化、無人駕駛等領域嚴格的極低延時、高帶寬穩(wěn)定數(shù)據(jù)傳輸需求。

同時，隨著ChatGPT/盤古大模型等人工智能快速發(fā)展，人工智能有望與工業(yè)領域深度融合，而工業(yè)智能化同樣依賴網絡傳輸?shù)母咝А崟r。因此，可以預期具備穩(wěn)定性、時效性更高的TSN傳輸具備巨大的潛在市場空間。

作為發(fā)布了國內首款TSN芯片——KD6530芯片的東土科技，其基于自主可控高性能芯片，已經研制出多款TSN網絡通信產品，并已在軌道交通、智能電網和高速公路等行業(yè)中獲得項目實施，TSN產品有望推動公司工業(yè)網絡通信業(yè)務實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

與此同時，在工業(yè)軟件領域，嵌入式實時操作系統(tǒng)技術領先的東土科技，同樣具備巨大的國產替代空間。

在人工智能革命及數(shù)字經濟背景下，軟件是實現(xiàn)機器智能的核心基礎。一方面，以邊緣計算服務器為載體的軟件定義控制，實現(xiàn)數(shù)據(jù)在網絡邊緣側的分析、處理與存儲；另一方面，以操作系統(tǒng)為核心的軟件平臺，將傳統(tǒng)硬件控制功能解耦，以軟件配置硬件資源，實現(xiàn)硬件資源虛擬化和管理功能可編程。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，中國工業(yè)軟件市場規(guī)模從2016年的1079億元增長至2021年的2414億元，CAGR達到17.47%，實現(xiàn)快速增長。

當前國產品牌集中在中低端市場，整體市場占有率低。根據(jù)中國工業(yè)技術軟件化產業(yè)聯(lián)盟發(fā)布的《中國工業(yè)軟件產業(yè)白皮書(2020)》，95%的研發(fā)設計類工業(yè)軟件依賴進口，生產制造類工業(yè)軟件國產品牌占據(jù)50%的市場，工業(yè)軟件尤其是研發(fā)設計類的國產化替代空間大。

東土科技的Intewell操作系統(tǒng)及前身“道”操作系統(tǒng)，擁有多項專利和軟件著作權，是國內唯一全面覆蓋航空、艦船、兵器等各領域在役、在研重要裝備的嵌入式操作系統(tǒng)，已在軍工裝備進行了大量應用，在民用領域也已進行應用，并通過了全球功能安全領域開創(chuàng)者——南德意志集團的最高安全完整性等級的功能安全認證，成為了國內首個在工業(yè)控制、軌道交通、汽車電子三個重要行業(yè)獲得T V南德功能安全認證的操作系統(tǒng)品牌。公司的嵌入式實時操作系統(tǒng)技術領先，并已經實現(xiàn)廣泛應用，未來有望受益于國產替代進程。

此外，公司還持續(xù)推進AUTBUS總線技術應用落地，2023年首批全互聯(lián)網協(xié)議(IP)化工業(yè)控制協(xié)議自動化總線(AUTBUS)系列國際標準由國際電工委員會工業(yè)測控和自動化技術委員會(IEC/TC65)正式發(fā)布。產品與解決方案通過油氣管道高速總線國產化技術研發(fā)與應用項目驗收，并在第23屆中國國際工業(yè)博覽會上重磅發(fā)布AUTBUS技術與產品解決方案，成立工業(yè)網絡總線(AUTBUS)專家委員會，為下一步產業(yè)化批量推廣奠定基礎。

綜合看來，構筑起穩(wěn)固競爭壁壘的東土科技，已經于2023年展現(xiàn)出了盈利潛力，未來隨著市場需求持續(xù)增長和公司競爭優(yōu)勢不斷擴大，東土科技有望維持高速發(fā)展態(tài)勢。