毫無(wú)疑問(wèn)，國(guó)內(nèi)家電領(lǐng)域，尤其是白色家電方向，美的集團(tuán)稱得上是穩(wěn)坐“霸主”位置。

市值上，截至5月7日發(fā)稿前夕，美的集團(tuán)A股市值達(dá)5017億元，位居A股家電板塊第一。

業(yè)績(jī)上，據(jù)官網(wǎng)公開信息整理，2023年度，美的集團(tuán)以3737億元的總營(yíng)收，337.2億元的凈利潤(rùn)位居行業(yè)第一。相比同期，海爾智家2614.28億元的營(yíng)收，165.97億元的凈利潤(rùn)；亦或是格力電器全年?duì)I收2050億元，凈利潤(rùn)290億元，美的集團(tuán)明顯依舊領(lǐng)先，尤其是其營(yíng)收以及凈利潤(rùn)增速同樣保持前列。

招股說(shuō)明顯示，據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按照2023年銷量及收入計(jì)算，“我們是全球最大的家電企業(yè)，按銷量計(jì)市場(chǎng)份額為7.9%”。

然而這種情況下，據(jù)港交所4月29日披露，美的集團(tuán)向港交所主板提交上市申請(qǐng)，這已是其第二次遞表了，上一次為2023年10月24日，間隔時(shí)間不足一年。足可見其赴港上市的決心。那么，美的集團(tuán)究竟又是出于何種考慮呢？

首先，從經(jīng)營(yíng)基本面來(lái)看，美的集團(tuán)近三年經(jīng)營(yíng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，2021-2023年收入分別為3433.6億元、3457.09億元及3737.1億元人民幣，同期對(duì)應(yīng)股東應(yīng)占盈利285.87億元、295.53億元及337.22億元人民幣，凈利潤(rùn)率分別為8.5%、8.6%及9.0%。

其中，2023年?duì)I收同比增長(zhǎng)8%，凈利潤(rùn)更是大增14.1%。細(xì)分來(lái)看，其暖通空調(diào)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)6.95%，是其最大業(yè)務(wù)板塊，營(yíng)收占比達(dá)43.31%；其次是消費(fèi)電器板塊同比增長(zhǎng)7.51%。

據(jù)美的集團(tuán)在年報(bào)中引援奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，在家用空調(diào)、臺(tái)式泛微波、臺(tái)式電烤箱、電暖器、電風(fēng)扇、電磁爐、電熱水壺、空氣炸鍋等8個(gè)品類中，美的系產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)線上與線下市場(chǎng)份額均位列行業(yè)第一。

同時(shí)，來(lái)自機(jī)器人、自動(dòng)化系統(tǒng)及其他制造業(yè)營(yíng)收372.57億元，同比增長(zhǎng)24.49%，營(yíng)收占比提升至10%。，尤其是旗下庫(kù)卡作為世界知名的機(jī)器人制造商，將受益于全球制造業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，其該業(yè)務(wù)具備長(zhǎng)期的成長(zhǎng)性。

此外，4月29日晚，美的集團(tuán)發(fā)布24Q1季報(bào)來(lái)看，其仍延續(xù)這種增長(zhǎng)趨勢(shì)。今年一季度，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1061.02億元，同比增長(zhǎng)10.22%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)90億元，同比增長(zhǎng)11.91%。

如此可見，當(dāng)前美的集團(tuán)這個(gè)“龐然大物”正處于持續(xù)“全面開花”，持續(xù)加速增長(zhǎng)中。

而從現(xiàn)金流來(lái)看，美的集團(tuán)2021-2023年間，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額分別為405.50億、511.32億、598.87億。2024Q1期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為626.56億，并以1.99元的每股現(xiàn)金流高居行業(yè)第一，也足以證明其現(xiàn)金流的充裕程度。

基于上述經(jīng)營(yíng)基本面，可見其并非缺錢。在2023年度美的集團(tuán)股東大會(huì)上，美的集團(tuán)高管稱，港股上市不是為了募集資金，“最根本的原因是港股具備突破性、便利性和快速性。”便于其打造新的增量方向。

根據(jù)招股書，美的集團(tuán)本次港股IPO，募集資金擬用于全球科技研發(fā)、智能制造體系的持續(xù)建設(shè)及供應(yīng)鏈管理的升級(jí)、完善全球銷售渠道和網(wǎng)絡(luò)以及提高自有品牌的海外銷售、補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金及一般公司用途等。

事實(shí)上，在2023年5月份的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，美的集團(tuán)總裁方洪波就曾直言，未來(lái)三年家電行業(yè)將會(huì)迎來(lái)前所未有的寒冬。一方面大環(huán)境已經(jīng)進(jìn)入慢增長(zhǎng)階段，另一方面家電行業(yè)早已是紅海市場(chǎng)，除了傳統(tǒng)的家電三巨頭，目前互聯(lián)網(wǎng)等新勢(shì)力也在持續(xù)涌進(jìn)。并強(qiáng)調(diào)家電業(yè)務(wù)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段，成長(zhǎng)空間有限，美的集團(tuán)必須尋找第二引擎。

于此同時(shí)，從行業(yè)毛利率來(lái)看，收入規(guī)模穩(wěn)居第一的美的集團(tuán)銷售毛利率卻是落后于海爾智家、格力電器。

如此，加碼高端智能化，并加速進(jìn)軍全球海內(nèi)外高端市場(chǎng)成為其家電業(yè)務(wù)的下一步重任。

事實(shí)上，當(dāng)前國(guó)內(nèi)家電企業(yè)在全球高端市場(chǎng)中的話語(yǔ)權(quán)與日俱增。據(jù)近日在中國(guó)高端家電趨勢(shì)論壇上發(fā)布的《2023中國(guó)高端家電市場(chǎng)報(bào)告》顯示，中國(guó)高端家電市場(chǎng)貢獻(xiàn)度已趕超海外市場(chǎng)，2023年1-10月份，九大家電及消費(fèi)電子品類900美元以上市場(chǎng)（全球不包括北美市場(chǎng)）中，中國(guó)貢獻(xiàn)占比為26.5%，海外市場(chǎng)占26.3%。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任盧中原在會(huì)上也表示，今年高端消費(fèi)趨勢(shì)更為顯著，家電產(chǎn)品質(zhì)量、品種、設(shè)計(jì)快速提升，不斷滿足消費(fèi)升級(jí)需求，也拉動(dòng)家電產(chǎn)業(yè)鏈快速迭代。

對(duì)此，美的集團(tuán)表示，將在明年布局中加大高端產(chǎn)品比例，并加碼商用市場(chǎng)。

除此之外，企業(yè)端業(yè)務(wù)是美的集團(tuán)尋找增量的重心所在。據(jù)悉依托于科陸電子的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，2021年至2023年間，美的商業(yè)及工業(yè)解決方案收入的復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)15.4%，其總收入占比由2021年的21.4%提高至2023年的26.2%。預(yù)計(jì)隨著科陸電子在美、亞、非、南美的儲(chǔ)等地區(qū)儲(chǔ)能市場(chǎng)的不斷開拓將為其增添更多的增量空間。此外還有上述所述的機(jī)器人自動(dòng)化業(yè)務(wù)。