德國(guó)3月工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)的下滑幅度比市場(chǎng)預(yù)期得更大，汽車(chē)業(yè)表現(xiàn)不佳是原因之一，而這也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)今年冬季該國(guó)陷入衰退的擔(dān)憂(yōu)。

德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局周一表示，德國(guó)工業(yè)生產(chǎn)在2月錄得增長(zhǎng)2.1%后，3月環(huán)比下降3.4%，降幅遠(yuǎn)超分析師下降1.3%的預(yù)期。

德國(guó)經(jīng)濟(jì)部承認(rèn)，在年初制造業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勁之后，3月數(shù)據(jù)出現(xiàn)了意外的下滑。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)還指出，德國(guó)3月機(jī)動(dòng)車(chē)和汽車(chē)零部件制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降6.5%；當(dāng)月機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)下降3.4%；建筑業(yè)產(chǎn)出下降4.6%。此外，3月，德國(guó)工業(yè)訂單調(diào)整后環(huán)比下降10.7%，創(chuàng)下2020年以來(lái)的最大環(huán)比降幅。

制造業(yè)的糟糕下滑暗示著德國(guó)第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值表現(xiàn)可能不佳，更加大了市場(chǎng)對(duì)德國(guó)今年剩下時(shí)間經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的擔(dān)憂(yōu)。

幾乎都很疲軟

德國(guó)商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ralph Solveen表示，德國(guó)制造業(yè)因全球加息而越來(lái)越疲弱，加息的副作用逐漸體現(xiàn)出來(lái)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在上升。

據(jù)荷蘭國(guó)際集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carsten Brzeski指出，德國(guó)3月份的工業(yè)宏觀數(shù)據(jù)幾乎都出現(xiàn)了暴跌：零售銷(xiāo)售和出口大幅下滑，在加上剛公布的工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)，德國(guó)第一季度GDP增長(zhǎng)下調(diào)的可能性大增。

此外，目前消費(fèi)者優(yōu)先考慮服務(wù)類(lèi)消費(fèi)而不是商品消費(fèi)，意味著制造商很難獲得新訂單，只能依賴(lài)于疫情期間積壓的需求。這可能支持了當(dāng)前的生產(chǎn)，但無(wú)法持續(xù)支持制造業(yè)的運(yùn)行。

安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ludovic Subran進(jìn)一步解釋?zhuān)诙径葘?duì)德國(guó)建筑業(yè)來(lái)說(shuō)尤為困難，因?yàn)榉e壓的訂單即將告罄。第三季度則對(duì)汽車(chē)業(yè)很不友好，同樣因?yàn)楝F(xiàn)存訂單即將耗盡，且沒(méi)有新訂單補(bǔ)充。他警告，市場(chǎng)將看到非常強(qiáng)烈的經(jīng)濟(jì)減速，而德國(guó)只是一個(gè)縮影。

Generali Investment Strategy Research主管Vincent Chaigneau描述了另一種現(xiàn)象，即服務(wù)業(yè)強(qiáng)勁而制造業(yè)疲軟，而這一點(diǎn)不僅僅在德國(guó)有所體現(xiàn)。

他補(bǔ)充道，歐洲是這樣，全球都是這樣。最好的情況下，有些經(jīng)濟(jì)體有可能逃開(kāi)衰退，但經(jīng)濟(jì)仍可能出現(xiàn)增長(zhǎng)停滯的問(wèn)題。