http://m.casecurityhq.com 2021-04-12 16:31 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)
近日,安踏體育發(fā)布的年報(bào)顯示,2020年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)51.6億元,超過(guò)了體育品牌阿迪達(dá)斯,引起熱議。
目前,很多上市公司已經(jīng)陸續(xù)公布了2020年的年報(bào)或者業(yè)績(jī)預(yù)告。在新冠疫情的沖擊之下,國(guó)內(nèi)企業(yè)去年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)受到市場(chǎng)的高度關(guān)注。
那么,最近幾年國(guó)內(nèi)的“新制造”發(fā)展情況和趨勢(shì)究竟如何呢?記者分別挑選了三個(gè)行業(yè):工業(yè)機(jī)器人、醫(yī)療器械、光伏新能源,試圖從中找到中國(guó)新制造的崛起路徑。
工業(yè)機(jī)器人跟隨并跑
“我認(rèn)為今年是真正的工業(yè)機(jī)器人的元年。”3月下旬,在一個(gè)公開論壇上,埃夫特的董事長(zhǎng)許禮進(jìn)如是說(shuō)。在許禮進(jìn)看來(lái),盡管工業(yè)機(jī)器人是一個(gè)存在已久的行業(yè),但對(duì)比家電、汽車、手機(jī)等面向個(gè)人消費(fèi)者的行業(yè),工業(yè)機(jī)器人的行業(yè)規(guī)模并不大,全球每年的產(chǎn)量也就幾十萬(wàn)臺(tái),但這個(gè)行業(yè)發(fā)展前景大,“機(jī)器換人”的現(xiàn)象在全球蔓延,新冠疫情的爆發(fā),加速了企業(yè)采買工業(yè)機(jī)器人的進(jìn)程。
不管今年是否是工業(yè)機(jī)器人元年,對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō),工業(yè)機(jī)器人無(wú)疑是要繼續(xù)揚(yáng)帆遠(yuǎn)航的領(lǐng)域。自2013年起,中國(guó)就替代日本成為全球最大的工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用市場(chǎng),IFR(國(guó)際機(jī)器人聯(lián)合會(huì))的報(bào)告顯示,2019年全球工業(yè)機(jī)器人銷售量為37.3萬(wàn)臺(tái),其中銷往中國(guó)的為14.05萬(wàn)臺(tái),約占全球銷量的37.6%。但提起工業(yè)機(jī)器人的制造商,聞名于全球的工業(yè)機(jī)器人四大家族中沒(méi)有一家中國(guó)企業(yè),這四大家族分別是日本的發(fā)那科、日本的安川電機(jī)、瑞士的ABB和德國(guó)的庫(kù)卡。
其實(shí),國(guó)內(nèi)也有人提“中國(guó)工業(yè)機(jī)器人四小家族”,分別指的是前文提到的埃夫特以及機(jī)器人、新時(shí)達(dá)和廣州數(shù)控設(shè)備有限公司。其中埃夫特的實(shí)控人是蕪湖市國(guó)資委,2020年7月登陸科創(chuàng)板;機(jī)器人則是這四家企業(yè)里最早登陸資本市場(chǎng)的,2009年上市,實(shí)控人是中國(guó)科學(xué)院沈陽(yáng)自動(dòng)化研究所,全稱叫沈陽(yáng)新松機(jī)器人自動(dòng)化股份有限公司,公司名稱里的“新松”取自中科院沈陽(yáng)自動(dòng)化研究所曾經(jīng)的一位所長(zhǎng)之名——蔣新松,蔣新松有“中國(guó)機(jī)器人之父”之稱;廣州數(shù)控設(shè)備有限公司則是這四家企業(yè)中歷史最悠久的,成立于1991年,還未上市。
但上述四家企業(yè)在自己的官網(wǎng)上,均沒(méi)有提到“中國(guó)工業(yè)機(jī)器人四小家族”的稱號(hào),埃夫特介紹自己是中國(guó)工業(yè)機(jī)器人第一梯隊(duì)企業(yè),新松機(jī)器人介紹自己是行業(yè)內(nèi)首批中國(guó)品牌,新時(shí)達(dá)介紹自己是中國(guó)智能制造領(lǐng)軍企業(yè),廣州數(shù)控介紹自己被譽(yù)為南方數(shù)控產(chǎn)業(yè)基地。
曾有業(yè)內(nèi)人士用數(shù)據(jù)展示包括工業(yè)機(jī)器人在內(nèi)的中國(guó)機(jī)器人概念股令人心酸之處:2017年,方正璞華首席機(jī)器人科學(xué)家唐德權(quán)在一個(gè)論壇上做演講時(shí)指出,日本最專業(yè)的機(jī)器人上市公司發(fā)那科2016財(cái)年的凈利潤(rùn)折合為人民幣約為78億元,高于中國(guó)40家主要機(jī)器人上市公司合起來(lái)的2016年年度利潤(rùn)77億元人民幣。
如果拼凈利潤(rùn),中國(guó)工業(yè)機(jī)器人企業(yè)還有很長(zhǎng)的路要走,一個(gè)客觀現(xiàn)實(shí)是,工業(yè)機(jī)器人的核心零部件例如減速器、減速機(jī)、控制器、伺服電機(jī)、伺服驅(qū)動(dòng),依然是制約中國(guó)工業(yè)機(jī)器人發(fā)展的瓶頸、侵蝕中國(guó)工業(yè)機(jī)器人企業(yè)利潤(rùn)的“吞金獸”。工業(yè)機(jī)器人龍頭企業(yè)埃斯頓(002747.SZ)在4月7日發(fā)布的公告里介紹,減速器、伺服系統(tǒng)、控制器這3個(gè)核心部件對(duì)工業(yè)機(jī)器人成本的占比合計(jì)超過(guò)70%,而目前,國(guó)內(nèi)約85%的減速器市場(chǎng)、70%的伺服系統(tǒng)市場(chǎng)和超過(guò)80%的控制器市場(chǎng)均被國(guó)外品牌占據(jù)。
工業(yè)機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)鏈大概可以分為上游的零部件制造、中游機(jī)器人整機(jī)制造和下游包括系統(tǒng)集成、銷售代理、租賃培訓(xùn)等面向市場(chǎng)和終端用戶的服務(wù),工業(yè)機(jī)器人四大家族在產(chǎn)業(yè)鏈上的一個(gè)巨大優(yōu)勢(shì)是全產(chǎn)業(yè)鏈布局。在整機(jī)制造和控制系統(tǒng)領(lǐng)域,四大家族企業(yè)均很有話語(yǔ)權(quán),在伺服系統(tǒng)領(lǐng)域,安川表現(xiàn)突出,在系統(tǒng)集成方面,庫(kù)卡和ABB很有積累。
今年2月底,新松機(jī)器人接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)專訪時(shí)曾指出,在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中,中國(guó)工業(yè)機(jī)器人企業(yè)面臨的一個(gè)困難是,國(guó)外企業(yè)對(duì)中國(guó)品牌的認(rèn)知度不高。品牌的建立往往需要時(shí)間,對(duì)比工業(yè)機(jī)器人四大家族,中國(guó)工業(yè)機(jī)器人企業(yè)的發(fā)展史還是太短,普遍只有20余年的歷史。而ABB成立于1988年,它成立之初就是由兩家均有百年左右歷史的企業(yè),阿西亞公司 (ASEA)和布朗勃法瑞公司 (BBC)合并而來(lái);庫(kù)卡成立于1898年;安川電機(jī)成立于1915年,發(fā)那科成立于1956年。
然而,中外工業(yè)機(jī)器人企業(yè)一些維度的差距也有在縮小,例如市值方面。截至4月8日下午,埃斯頓的市值為221億元人民幣,在德國(guó)證券交易所上市的庫(kù)卡集團(tuán)的市值為22.3億歐元,折合人民幣為173.27億元,埃斯頓的市值已經(jīng)超過(guò)庫(kù)卡。
當(dāng)然,埃斯頓與ABB、發(fā)那科和安川的市值依然存在較大差距。ABB在紐約、蘇黎世和斯德哥爾摩三地上市,其中在美股上的市值為633.82億美元,折合人民幣為4149.11億元;發(fā)那科在東京證券交易所上市,日本交易所集團(tuán)官網(wǎng)顯示其市值為55892億日元,折合人民幣為3336.75億元;日本交易所集團(tuán)官網(wǎng)顯示安川電機(jī)的市值為15468億日元,折合人民幣為923.43億元。
營(yíng)收方面,發(fā)那科2019年財(cái)年凈銷售額為5082億日元(這已經(jīng)是發(fā)那科目前公布的最新年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),2019財(cái)年的統(tǒng)計(jì)時(shí)間為2019年4月1日至2020年3月31日),折合人民幣為303.7億元;安川2019年度銷售收入為4109億日元,折合人民幣為245.5億元;ABB 2019年?duì)I收接近280億美元,折合人民幣為1832億元;庫(kù)卡2019年?duì)I業(yè)額為31.9億歐元,折合人民幣為248.17億元。
2019年,埃斯頓營(yíng)收為14.21億元、埃夫特為12.68億元、機(jī)器人為27.45億元、新時(shí)達(dá)為35.34億元。
中國(guó)工業(yè)機(jī)器人正在努力追趕國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中。作為目前國(guó)內(nèi)市值最高的工業(yè)機(jī)器人上市公司,埃斯頓有兩大核心業(yè)務(wù)板塊,一是自動(dòng)化核心部件及運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)業(yè)務(wù),二是工業(yè)機(jī)器人及智能制造系統(tǒng)業(yè)務(wù),其中前者對(duì)總營(yíng)收的占比為3成,后者為7成。據(jù)MIR發(fā)布的2020年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)年度報(bào)告,埃斯頓在2019年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人整體市場(chǎng)排名中進(jìn)入全球機(jī)器人前十名,是唯一進(jìn)入前十的國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人企業(yè)。埃斯頓定下一個(gè)目標(biāo),要在2025年進(jìn)入全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)第一陣營(yíng)。
從發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)看,埃斯頓走的路子與工業(yè)機(jī)器人四大家族類似,全產(chǎn)業(yè)鏈布局,埃斯頓描述為“All made by Estun”,目前具備運(yùn)控控制、驅(qū)動(dòng)器、電機(jī)和機(jī)器人產(chǎn)品的自主開發(fā)能力。
試圖切入技術(shù)門檻高的核心零部件領(lǐng)域,也是其他一些中國(guó)工業(yè)機(jī)器人制造商的思路。埃夫特的業(yè)務(wù)板塊也是分為兩個(gè)部分,一是整機(jī)制造,二是系統(tǒng)集成,前者對(duì)營(yíng)收的占比將近2成,后者高達(dá)8成。它實(shí)際上也在核心零部件方面有投入,它的控股子公司瑞博思生產(chǎn)控制器和伺服產(chǎn)品自用于整機(jī)制造,也參股了奧一精機(jī)。2019年,埃夫特控制器的自主化率為30.18%,減速器自主化率為10.32%。
新松機(jī)器人的業(yè)務(wù)板塊分為機(jī)器人、數(shù)字化工廠、半導(dǎo)體裝備和工業(yè)軟件與控制平臺(tái),乍一看上去與工業(yè)機(jī)器人的零部件關(guān)系不大,但其在接受專訪時(shí)告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào),在機(jī)器人零部件領(lǐng)域,公司有在參與國(guó)家零部件標(biāo)準(zhǔn)的制定和國(guó)產(chǎn)零部件示范應(yīng)用,內(nèi)部也有專門團(tuán)隊(duì)跟蹤國(guó)產(chǎn)零部件的產(chǎn)業(yè)進(jìn)展,并積極參與測(cè)試,推動(dòng)產(chǎn)品導(dǎo)入,另一方面,在核心零部件領(lǐng)域也有布局,部分成果已在產(chǎn)品中逐步使用。
收購(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈上的外國(guó)品牌,迅速獲取技術(shù)、市場(chǎng)或品牌上的賦能,也是一些中國(guó)工業(yè)機(jī)器人企業(yè)已經(jīng)在推進(jìn)的策略。
自2015年以來(lái),埃夫特先后收購(gòu)了三家意大利企業(yè)CMA、 EVOLUT和WFC,其中CMA是智能噴涂機(jī)器人和智能噴涂解決方案提供商,EVOLUT是智能拋光打磨及金屬加工解決方案提供商、WFC是汽車行業(yè)柔性焊裝系統(tǒng)提供商。
埃斯頓則收購(gòu)了德國(guó)企業(yè)Cloos,該企業(yè)的焊接機(jī)器人和焊接技術(shù)在業(yè)內(nèi)較有名氣,由于2020年完成對(duì)Cloos的重組并表,埃斯頓預(yù)告2020年的業(yè)績(jī)也因此有所提升,預(yù)計(jì)歸屬上市公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)96%-149%。
新松機(jī)器人在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)專訪時(shí)形容中國(guó)的機(jī)器人已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從跟隨到并跑階段的跨越,眼下,新冠疫情一定程度上打擊了包括工業(yè)機(jī)器人在內(nèi)的短期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),例如新松機(jī)器人預(yù)計(jì)2020年公司將由盈轉(zhuǎn)虧,而埃夫特到2020年則還未能實(shí)現(xiàn)扭虧,但接下來(lái),中國(guó)工業(yè)機(jī)器人是否會(huì)如許禮進(jìn)所預(yù)測(cè)的那樣,進(jìn)入真正的發(fā)展元年,還有待實(shí)踐檢驗(yàn)。
醫(yī)療企業(yè)顯現(xiàn)巨大生機(jī)
新冠疫情的持續(xù)發(fā)酵使得全球不少企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)困境,但有許多的中國(guó)企業(yè)卻展現(xiàn)出逆勢(shì)上行的強(qiáng)大韌性,一部分醫(yī)療企業(yè)便是典型。
2020年前三季度,邁瑞醫(yī)療(300760.SZ)共確認(rèn)收入160.64億元,同比增長(zhǎng)29.76%,接近于2019年全年?duì)I收總和165.56億元。公司表示,這主要受益于國(guó)際市場(chǎng)對(duì)相關(guān)抗疫產(chǎn)品如監(jiān)護(hù)儀、呼吸機(jī)、輸注泵、新冠抗體試劑、便攜彩超、移動(dòng)DR維持在較高水平的需求量。
與此同時(shí),2020年開年至今,邁瑞醫(yī)療的股價(jià)從180.88元/股最高漲至494.55元/股,漲幅高達(dá)173.41%。近日股價(jià)有所回落,截至2021年4月8日收盤,公司總市值為5023億元(約為767.5億美元),是A股市場(chǎng)上醫(yī)療領(lǐng)域當(dāng)日市值最高的公司。
邁瑞醫(yī)療成立于1991年,在醫(yī)療器械領(lǐng)域已經(jīng)深耕30年,經(jīng)歷了從代理外國(guó)品牌到自主研發(fā)創(chuàng)新,從單一產(chǎn)品到產(chǎn)線全面布局,從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走向國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展歷程,邁瑞醫(yī)療已成長(zhǎng)為我國(guó)市場(chǎng)規(guī)模最大的醫(yī)療器械生產(chǎn)商。
與眾多高新科技產(chǎn)業(yè)類似,醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)中,美國(guó)和歐洲等發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)成立時(shí)間早、資金實(shí)力雄厚、創(chuàng)新能力強(qiáng),早已占據(jù)了全球大部分市場(chǎng),尤其是中高端市場(chǎng)。
現(xiàn)有格局的國(guó)際醫(yī)療器械巨頭如美敦力、強(qiáng)生、雅培、飛利浦、羅氏等集團(tuán)多誕生于19世紀(jì)至20世紀(jì)上半葉。2019年,美敦力全年?duì)I收為305.57億美元,強(qiáng)生的醫(yī)療器械板塊銷售額為259.63億美元,雅培的快速診斷和醫(yī)療器械業(yè)務(wù)銷售額之和為199.52億美元。根據(jù)艾媒咨詢的數(shù)據(jù),2019年全球醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4519億美元,僅上述三家企業(yè)已占據(jù)全球17%市場(chǎng)份額。
盡管美國(guó)是目前全世界醫(yī)療器械消費(fèi)最大的市場(chǎng),中國(guó)卻是醫(yī)療器械市場(chǎng)發(fā)展最快的國(guó)家。德勤咨詢?cè)诮瞻l(fā)布的《2021年中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)報(bào)告》中指出,我國(guó)2020年醫(yī)療器械行業(yè)收入預(yù)測(cè)將躍升至8000億元以上,而且自2015年以來(lái),該行業(yè)的年均增長(zhǎng)率保持在20%左右,遠(yuǎn)超全球水平。
在消費(fèi)市場(chǎng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭下,隨著我國(guó)工業(yè)體系不斷完善,政策紅利持續(xù)釋放,我國(guó)也逐漸出現(xiàn)一批能夠擠入全球頭部公司名單的國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械企業(yè)。
在QMED發(fā)布的《2019年醫(yī)療器械企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜單》中,邁瑞醫(yī)療的營(yíng)業(yè)收入以23.09億美元排名全球34位,總市值以343.53億美元排名全球15位。
天風(fēng)證券分析師鄭薇指出,“與跨國(guó)巨頭相比,工程師紅利、需求捕捉和響應(yīng)能力、流程靈活性等是中國(guó)企業(yè)最大的優(yōu)勢(shì)。其中最顯而易見的結(jié)果是產(chǎn)品商業(yè)化周期縮短,以生化分析儀為例,邁瑞用 20 年時(shí)間完成了海外巨頭 40 年的產(chǎn)品迭代歷史,側(cè)面印證了我們產(chǎn)品的推陳出新的效率。”她預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)械企在未來(lái)將持續(xù)發(fā)揮這種優(yōu)勢(shì)。
近十多年來(lái),通過(guò)內(nèi)生發(fā)展疊加外延式并購(gòu),邁瑞醫(yī)療業(yè)績(jī)持續(xù)提升。2014到2017年間,公司營(yíng)業(yè)收入從78.36億元增至111.74億元,CAGR約為13%;回A股上市后業(yè)績(jī)?cè)鏊偌涌欤?017到2019年間,營(yíng)業(yè)收入從111.74億元增至165.56億元,CAGR上升到22%左右。上述兩個(gè)時(shí)間段內(nèi),凈利潤(rùn)的CAGR則從23%上升到34%。
2017到2019年間,全球排名前幾的醫(yī)療器械公司,如美敦力、強(qiáng)生、飛利浦等公司,營(yíng)收規(guī)模雖然龐大,但增速處于較低水平。這三家公司的CAGR分別為-1.8%、-1.2%和4.7%。
自創(chuàng)立以來(lái),公司一直保持對(duì)研發(fā)的高投入,2019年研發(fā)投入達(dá)14.66億元,占總營(yíng)收比重8.85%,這一水平遠(yuǎn)超A股其他醫(yī)療器械企業(yè)。那么,作為我國(guó)堅(jiān)持自主創(chuàng)新之路的醫(yī)療器械龍頭公司,邁瑞醫(yī)療在與國(guó)際頭部器械廠商的競(jìng)爭(zhēng)中究竟處于什么位置?
公司2020年中報(bào)顯示,在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上,其產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋我國(guó)近11萬(wàn)家醫(yī)療機(jī)構(gòu)和99%以上的三甲醫(yī)院。
邁瑞醫(yī)療董事長(zhǎng)李西廷去年曾表示,“在少部分細(xì)分領(lǐng)域,我們已經(jīng)完成了進(jìn)口替代, 國(guó)產(chǎn)化率超過(guò)六成,比如監(jiān)護(hù)儀、生化試劑等;在部分細(xì)分領(lǐng)域,我們已經(jīng)完成了技術(shù)突破,比如血球、麻醉、呼吸、大型影像設(shè)備等,但尚未替代進(jìn)口產(chǎn)品;在相當(dāng)多的細(xì)分領(lǐng)域,我們還沒(méi)有掌握核心技術(shù),比如超高端彩超、內(nèi)窺鏡等。”
更具體一點(diǎn),邁瑞醫(yī)療的業(yè)務(wù)主要布局在生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像三大產(chǎn)品線。
在生命信息與支持產(chǎn)品線中,邁瑞醫(yī)療已有的成熟產(chǎn)品如監(jiān)護(hù)儀和麻醉設(shè)備,2017年分別在我國(guó)市占率排名位于第一、第三位。2020年8月,公司高管層在的投資者交流會(huì)上透露,疫情爆發(fā)后,公司的品牌知名度和產(chǎn)品滲透率進(jìn)一步提升,除微創(chuàng)外科產(chǎn)品外,生命信息與支持產(chǎn)線的全部子產(chǎn)品在上半年均成為國(guó)內(nèi)第一。
體外診斷方面,公司產(chǎn)品布局比較全面。但在IVD領(lǐng)域單一市場(chǎng)最大的化學(xué)發(fā)光市場(chǎng)內(nèi),國(guó)產(chǎn)化率僅有20%,根據(jù)粵開數(shù)據(jù)研究院整理的數(shù)據(jù),目前該市場(chǎng)70%份額由羅氏、雅培、貝克曼和西門子占據(jù)。邁瑞醫(yī)療雖然起步較晚,但公司生產(chǎn)的化學(xué)發(fā)光儀器在部分參數(shù)性能上已經(jīng)能與進(jìn)口產(chǎn)品媲美。公司認(rèn)為,國(guó)家DRGs的實(shí)施有助于提升化學(xué)發(fā)光領(lǐng)域未來(lái)幾年進(jìn)口替代的速度。
醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)線中,目前國(guó)產(chǎn)彩超產(chǎn)品主要覆蓋中低端市場(chǎng),而高端彩超市場(chǎng)(主要在三甲醫(yī)院)仍由 GPS 三巨頭占據(jù),國(guó)產(chǎn)品牌的市占率不足10%。根據(jù)智妍咨詢2018年數(shù)據(jù),公司的超聲設(shè)備處于國(guó)產(chǎn)領(lǐng)軍地位,其市占率僅為5%左右。公司也在年報(bào)中表示,還需加大超高端彩超等業(yè)務(wù)投入,促進(jìn)進(jìn)口替代。
放眼國(guó)際市場(chǎng),此次疫情實(shí)際推動(dòng)了我國(guó)醫(yī)療器械企業(yè)進(jìn)一步全球化。邁瑞醫(yī)療2020年上半年國(guó)際市場(chǎng)增速加快,同比增長(zhǎng)達(dá)46.82%。公司產(chǎn)品及解決方案已應(yīng)用于全球190多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
由于在產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)能響應(yīng)速度、售后支持服務(wù)等多方面具有優(yōu)勢(shì),本次疫情中,公司的呼吸機(jī)、監(jiān)護(hù)儀等抗疫設(shè)備得以大量進(jìn)入海內(nèi)外全新的高端客戶群。公司表示,前三季度邁瑞在國(guó)際市場(chǎng)完成了約 600 家高端客戶群突破,超過(guò)了歷年國(guó)際市場(chǎng)高端客戶群突破數(shù)之和。
李西廷在今年3月一次訪談中提到,我國(guó)醫(yī)療器械發(fā)展起步較晚,一些歐美地區(qū)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)我國(guó)制造的醫(yī)療器械持懷疑態(tài)度,不敢引進(jìn)使用。此次疫情,我國(guó)醫(yī)療器械不僅解決了這些國(guó)家的燃眉之急,還使他們對(duì)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械有了新的認(rèn)知。他認(rèn)為“這使得國(guó)產(chǎn)品牌在國(guó)際發(fā)展至少提前五年。”
但與此同時(shí),李西延不忘居安思危,他于2019年曾公開表示,未來(lái)十年,邁瑞的目標(biāo)是能夠進(jìn)入全球醫(yī)療器械供應(yīng)商的前20名。本次采訪中,談及公司的國(guó)際化進(jìn)程,他表示對(duì)于公司海內(nèi)外營(yíng)收五五分的現(xiàn)狀并不滿意,需要進(jìn)一步提高國(guó)際市場(chǎng)銷售份額。
李西延說(shuō),“盡管邁瑞醫(yī)療在過(guò)去三十年已經(jīng)掌握了很多核心技術(shù),但要在國(guó)際上成為真正具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè),還需要攻克更多核心技術(shù)。”
光伏企業(yè)領(lǐng)跑世界
比工業(yè)機(jī)器人發(fā)展得更快的是光伏企業(yè)。目前,無(wú)論是從技術(shù)水平還是應(yīng)用規(guī)模上來(lái)看,中國(guó)光伏企業(yè)都在世界范圍內(nèi)處于領(lǐng)先地位。
隆基股份(601012.SH)是目前全球市值最大的太陽(yáng)能科技公司。隆基股份相關(guān)人士在接受記者咨詢時(shí)表示,不論是在市值、規(guī)?;蛘呤袌?chǎng)占有率方面,隆基目前都是全球范圍最大的光伏企業(yè),目前隆基已經(jīng)有60%的產(chǎn)品供應(yīng)出口。
隆基股份的股價(jià)在八年里的漲幅超過(guò)了40倍。在2020年,隆基的股價(jià)漲幅達(dá)到了277.1%。截止4月8日下午收盤,隆基股份的總市值為3391億元。
上市以來(lái),公司業(yè)績(jī)從2011年盈利2.84億元增長(zhǎng)到2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)52.8億元。據(jù)其最近發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告,隆基2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為82億元到86億元,與上年同期相比,同比增加55.3%到62.88%。
作為參考,太陽(yáng)電力公司(SUNPOWER)是一家在1985年成立于美國(guó)加州的太陽(yáng)能企業(yè),在超過(guò)30年的時(shí)間里一直都是行業(yè)里的領(lǐng)軍企業(yè)。2020年該公司的總收入為11.24億美元,凈利潤(rùn)為4.74億美元。同為北美光伏巨頭的第一太陽(yáng)能公司(First Solar)在2020年的總收入為27.11億美元,凈利潤(rùn)3.98億美元。截止4月8日,在納斯達(dá)克上市的太陽(yáng)電力公司市值為50.9億美元,第一太陽(yáng)能公司公司市值為86.1億美元。
天風(fēng)證券的分析師孫瀟雅在前段時(shí)間的研究報(bào)告中表示,隆基公司主要?jiǎng)?chuàng)始人和核心管理層均畢業(yè)于蘭州大學(xué)物理系,具備專業(yè)背景,對(duì)產(chǎn)業(yè)和技術(shù)理解深刻。因此,隆基股份一開始就選擇了降本潛力更大的單晶硅片,而不是短期內(nèi)盈利更多的多晶硅。
孫瀟雅介紹稱,在2014年末,隆基開始切入下游組件推動(dòng)單晶需求增長(zhǎng)。公司從被動(dòng)接受下游需求到主動(dòng)引導(dǎo)終端需求轉(zhuǎn)向,打開了硅片業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)展空間。2017年下半年,單晶硅片盈利超預(yù)期,裝機(jī)首次進(jìn)入全球前十。2020年,中歐政策層面支持新能源長(zhǎng)期發(fā)展,公司一體化優(yōu)勢(shì)初步彰顯,公司加快電池、組件產(chǎn)能建設(shè),向深度一體化轉(zhuǎn)型,減弱硅料、銀漿等原輔材漲價(jià)影響。
然而,隆基在執(zhí)行單晶戰(zhàn)略時(shí),也遇到過(guò)很多困難,比如最初單晶滲透率太低難以持續(xù)盈利、中途多晶黑硅與多晶金剛線等技術(shù)使主流的多晶產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力大幅增強(qiáng)、后來(lái)組件銷售面臨傳統(tǒng)多晶組件廠先發(fā)的品牌渠道與營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)。
孫瀟雅認(rèn)為,“面對(duì)困難,隆基公司憑借強(qiáng)大的戰(zhàn)略定力與高效的執(zhí)行能力,幾乎連年超額完成硅片業(yè)務(wù)年度目標(biāo),并且通過(guò)加大營(yíng)銷投入等方式扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)對(duì)單晶組件廠的認(rèn)知,成立6年即將成為全球組件出貨冠軍,不斷刷新歷史。”
隆基股份相關(guān)人士還對(duì)記者表示,現(xiàn)在隆基使用的生產(chǎn)設(shè)備很多都以國(guó)產(chǎn)為主,并且定期根據(jù)技術(shù)變化更換設(shè)備。不同環(huán)節(jié)的設(shè)備周期不一樣,有的一兩年更換一次,有的甚至不到一年就更換。
孫瀟雅也指出,在切片環(huán)節(jié),公司早在2011年前后就已經(jīng)具備金剛線切片的專利,但是由于裝備尚未國(guó)產(chǎn)化、供應(yīng)鏈不完整、工藝成本也很高,因此公司最開始投產(chǎn)的產(chǎn)能依舊是傳統(tǒng)的砂漿切割產(chǎn)能。經(jīng)過(guò)公司數(shù)年努力,2013年末選定了金剛線種類,培育了連城數(shù)控供應(yīng)設(shè)備,與金剛線生產(chǎn)企業(yè)確認(rèn)了穩(wěn)定供應(yīng)關(guān)系,才開始大規(guī)模采用金剛線切割技術(shù),并迅速地在2015年成為行業(yè)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)100%金剛線切割的企業(yè),賺取了2-3年的技術(shù)進(jìn)步利潤(rùn)。
在光伏組件環(huán)節(jié),隆基在2015年就開始對(duì)PERC電池進(jìn)行量產(chǎn)研究。PERC是指鈍化發(fā)射極和背面電池技術(shù),比常規(guī)電池具有更高的效率。然而由于設(shè)備國(guó)產(chǎn)化不足、衰減問(wèn)題、成本較高等原因,最開始投產(chǎn)的電池產(chǎn)能依舊多為常規(guī)電池。通過(guò)持續(xù)的高研發(fā)投入,隆基掌握了光致衰減的減小與控制技術(shù),在此期間,國(guó)產(chǎn)設(shè)備經(jīng)過(guò)多方使用后也逐步成熟,投資成本大幅降低,于是2018年公司就迅速將原有產(chǎn)線全部升級(jí)為PERC產(chǎn)線,同時(shí)啟動(dòng)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,憑借低成本高效率的新電池產(chǎn)能,成為組件環(huán)節(jié)頭部企業(yè)。
除了太陽(yáng)能,隆基目前還在其他相關(guān)的新能源方面有所布局。工商企業(yè)信息查詢顯示隆基在3月31日注冊(cè)成立了西安隆基氫能科技有限公司。隆基相關(guān)人士對(duì)記者表示,其實(shí)隆基在2019年之前就開始在氫能方面進(jìn)行研究布局,也有一定的技術(shù)積累,因?yàn)?ldquo;氫能是重要的二次能源,有非常好的發(fā)展前景。”
同樣作為全球光伏巨頭的通威股份(600438.SH)則是從水產(chǎn)飼料業(yè)開始起家。自公司1995年成立以來(lái),公司一直從事水產(chǎn)飼料、禽畜飼料等的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。截止4月8日收盤,通威股份市值達(dá)到1476億元。
開源證券分析師劉強(qiáng)和蔡紫豪在相關(guān)研究報(bào)告中稱,2016年,經(jīng)過(guò)兩次重大資產(chǎn)重組,通威股份注入了通威新能源、永祥股份、合肥通威的股權(quán),將體外新能源部分納入體內(nèi),目前形成農(nóng)牧和光伏兩大業(yè)務(wù)板塊;2017-2019年,通威股份光伏電池片出貨總量連續(xù)三年位居行業(yè)第一。
4月6日,通威股份發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,2020年公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)到442億元,同比增長(zhǎng)17.69%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到36.1億元,同比增長(zhǎng)36.95%。
通威股份旗下的永祥股份自2006年進(jìn)入多晶硅領(lǐng)域,2008年首期1000噸多晶硅順利投產(chǎn)。2015年3月末,永祥股份完成四氯化硅冷氫化技術(shù)改造,從而極大節(jié)約了多晶硅單位產(chǎn)品的綜合能耗。隨著2018年底樂(lè)山、包頭多晶硅項(xiàng)目順利投產(chǎn),永祥股份多晶硅年產(chǎn)能達(dá)到8萬(wàn)噸。
根據(jù)劉強(qiáng)和蔡紫豪在研究報(bào)告中的介紹,永祥股份多晶硅生產(chǎn)過(guò)程中的綜合電耗、硅耗、蒸汽耗量等指標(biāo)均顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。以電耗為例,2019年全國(guó)多晶硅平均綜合電耗為70kWh/kg-Si。永祥股份多晶硅生產(chǎn)綜合電耗2015年10月就降至70kWh/kg-Si以下,到2017年進(jìn)一步下降至62kWh/kg-Si,遠(yuǎn)低于行業(yè)水平。
在光伏電池方面,N型電池因更高的發(fā)電效率以及更低的功率衰減,是高效電池技術(shù)路線的必由之路,未來(lái)將成為替代P型電池的技術(shù)路線。目前通威股份單晶料占比已超過(guò)90%,并可批量供應(yīng)N型料,是行業(yè)內(nèi)可穩(wěn)定供應(yīng)合格N型料的少數(shù)供應(yīng)商之一。根據(jù)公司中期技術(shù)規(guī)劃,未來(lái)單晶料占比將維持85%以上,其中N型料占比達(dá)40%到80%,并可生產(chǎn)電子級(jí)高純晶硅。
另外,公司早在2013年即接管合肥賽維LDK布局電池,在2014到2015年看準(zhǔn)PERC機(jī)會(huì),快速擴(kuò)張PERC產(chǎn)能,2018年成為全球電池龍頭,2019年產(chǎn)能達(dá)到約30GW,市占率達(dá)到10%。同時(shí)也獲得了PERC迭代的技術(shù)紅利,電池收入從2016年的38億增長(zhǎng)到2019年的122億,保持著行業(yè)龍頭地位。
通威不僅在目前主流量產(chǎn)的PERC電池上具有優(yōu)勢(shì)性價(jià)比,在PERC+、TOPCON、HJT等新型產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)域也有重點(diǎn)布局。2019年,公司正式切入HJT電池的量產(chǎn)研發(fā),在成都和合肥的產(chǎn)能均達(dá)到200MW,試驗(yàn)線規(guī)模處于行業(yè)前列,且分別由光伏設(shè)備龍頭捷佳偉創(chuàng)和邁為股份主導(dǎo),實(shí)現(xiàn)了23.2%的最高轉(zhuǎn)換效率。截至2020年5月,最高研發(fā)效率已經(jīng)突破24.6%,為公司下一步的量產(chǎn)提供技術(shù)儲(chǔ)備。