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5月官方與財新制造業(yè)PMI再現(xiàn)不一致 專家預計未來均有望上行

http://m.casecurityhq.com 2024-06-05 14:22 來源:中國經(jīng)營報

6月3日公布的5月財新中國制造業(yè)PMI錄得51.7,較前月上升0.3個百分點,錄得2022年7月以來新高,制造業(yè)景氣度繼續(xù)提升。

然而,這與官方PMI 走勢不一致:5月31日,國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,5月,制造業(yè)PMI為49.5%,比上月下降0.9個百分點,制造業(yè)景氣水平有所回落。

在業(yè)界專家看來,官方PMI更為全面,而財新PMI主要針對中小企業(yè)。5月份財新制造業(yè)PMI指數(shù)回升,反映中小制造業(yè)企業(yè)景氣度有所改善。

就此,川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示,“5月財新與官方PMI走勢不一致,主要由于兩者的統(tǒng)計樣本不同。”

“對比來看,官方制造業(yè)PMI樣本企業(yè)數(shù)量更多、大中型央國企權重更高、樣本企業(yè)遍布全國;財新制造業(yè)PMI樣本企業(yè)主要以中小型民企為主,樣本企業(yè)主要集中在東部沿海地區(qū)。”陳靂表示,東部沿海地區(qū)企業(yè)從事出口業(yè)務的比重較大,受益于外需回暖對出口的提振,5月財新制造業(yè)PMI表現(xiàn)優(yōu)于官方制造業(yè)PMI。

對于5月份官方制造業(yè)PMI有所回落的現(xiàn)象,國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀時也稱,這是受前期制造業(yè)增長較快形成較高基數(shù)和有效需求不足等因素影響。

具體到官方制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中,生產(chǎn)指數(shù)為50.8%,比上月下降2.1個百分點,仍高于臨界點,表明制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持擴張;同時,供應商配送時間指數(shù)為50.1%,比上月下降0.3個百分點,仍高于臨界點,表明制造業(yè)原材料供應商交貨時間略有加快。不過,新訂單指數(shù)為49.6%,比上月下降1.5個百分點,表明制造業(yè)市場需求有所放緩。 此外,原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點。

在5月財新中國制造業(yè)PMI中,生產(chǎn)指數(shù)升至2022年7月以來新高,新訂單指數(shù)在擴張區(qū)間小幅下行,新出口訂單指數(shù)明顯放緩但仍位于臨界點上方。

陳靂對記者表示:“官方PMI生產(chǎn)指數(shù)較上月有所回落,但仍在擴張區(qū)間,表明制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)依然保持擴張態(tài)勢,供給端表現(xiàn)良好;財新PMI生產(chǎn)指數(shù)表現(xiàn)較好,表明我國內(nèi)需在企穩(wěn)回升的過程中,消費品以舊換新等擴內(nèi)需、促消費政策效果較好,制造業(yè)企業(yè)擴大生產(chǎn)的意愿較強。”

薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學家鄭磊在接受記者采訪時也分析說:“5月財新與官方PMI中的生產(chǎn)指數(shù)都表現(xiàn)較好,這可能意味著制造業(yè)的生產(chǎn)活動正在加速。”

此外,從企業(yè)規(guī)??矗俜綌?shù)據(jù)顯示,大型企業(yè)PMI為50.7%,比上月上升0.4個百分點;中、小型企業(yè)PMI為49.4%和46.7%,比上月下降1.3個和3.6個百分點。

陳靂表示,大型企業(yè)PMI較上月擴張區(qū)間進一步回升,對制造業(yè)的恢復發(fā)展起到重要支撐作用;中、小型企業(yè)PMI 都較上月下降,指向中小型企業(yè)經(jīng)濟恢復基礎依然有待進一步筑牢。

在政策支持方面,4 月2 日,國務院辦公廳印發(fā)《統(tǒng)籌融資信用服務平臺建設提升中小微企業(yè)融資便利水平實施方案》。陳靂認為,隨著一系列優(yōu)化民企營商環(huán)境、暢通民企融資渠道的政策措施持續(xù)落地顯效,民營中小企業(yè)景氣水平有望逐漸回暖。記者注意到,官方5月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)的主要亮點是生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù),該指數(shù)5月盡管回落0.9個百分點,但繼續(xù)處于54.3%的高位,表明制造業(yè)企業(yè)對市場發(fā)展預期總體穩(wěn)定。

“從行業(yè)看,農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶、專用設備、電氣機械器材等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)今年以來始終位于55.0%以上較高景氣區(qū)間,企業(yè)對行業(yè)發(fā)展信心較強。”趙慶河解讀時也表示。

同樣,在財新中國制造業(yè)PMI方面,5月生產(chǎn)經(jīng)營預期指數(shù)在擴張區(qū)間微升。受訪企業(yè)稱,增長預期主要與最近國內(nèi)外市場需求回升有關,此外也得益于新產(chǎn)品問世、技術進步和產(chǎn)能擴張。

財新智庫高級經(jīng)濟學家王喆表示,5月,制造業(yè)景氣度維持向好,供給、內(nèi)需、出口不同程度擴張,企業(yè)維持樂觀情緒。

展望后市,陳靂告訴記者:“隨著擴內(nèi)需系列政策不斷發(fā)力顯效,我國內(nèi)需有望逐漸回暖,帶動官方PMI重回擴張區(qū)間。隨著新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展,中小型民企在高技術制造業(yè)和外貿(mào)領域的成長速度有望加快,帶動財新制造業(yè)PMI進一步提高。”

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