制造業(yè)供給加速擴張，需求增速放緩，成本繼續(xù)上漲但出廠價格仍在下降，企業(yè)對增加用工仍然謹慎

5月制造業(yè)景氣度繼續(xù)上升，供給端擴張加速，而需求端擴張放緩。

6月3日公布的2024年5月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得51.7，較4月上升0.3個百分點，為2022年7月來最高，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動擴張加速。

國家統(tǒng)計局近日公布的5月制造業(yè)PMI錄得49.5，下降0.9個百分點，在連續(xù)兩個月的擴張后回落至收縮區(qū)間。

從財新中國制造業(yè)PMI分項數(shù)據(jù)來看，5月制造業(yè)供需持續(xù)擴張，生產(chǎn)指數(shù)升至2022年7月來新高，其中消費品類生產(chǎn)增長強勁；新訂單指數(shù)在擴張區(qū)間小幅下行，外需擴張幅度明顯放緩，當月新出口訂單指數(shù)明顯放緩，不過仍位于臨界點上方。

制造業(yè)企業(yè)用工仍偏謹慎，5月從業(yè)人員指數(shù)在收縮區(qū)間小幅回升，消費品制造類企業(yè)的用工甚至略有增長。調查顯示，用工收縮普遍與人員離職后企業(yè)未填補空缺以及生產(chǎn)效率提升有關。

隨著新訂單增加以及用工減少，企業(yè)積壓業(yè)務量連續(xù)三個月上升，5月積壓業(yè)務量指數(shù)升至2021年10月來最高，企業(yè)選擇消耗產(chǎn)成品庫存以滿足新訂單需求，導致5月產(chǎn)成品庫存指數(shù)再度回落至收縮區(qū)間。市況良好，企業(yè)采購意愿增強，當月采購量指數(shù)在擴張區(qū)間升至近三年來新高，當月原材料庫存指數(shù)與4月持平，處于擴張區(qū)間。

金屬、原油等原材料價格持續(xù)上漲，帶動5月制造業(yè)原材料購進價格指數(shù)繼續(xù)上行，已連續(xù)兩個月高于臨界點。銷售端競爭激烈，部分企業(yè)降價促銷，當月制造業(yè)出廠價格指數(shù)仍落在收縮區(qū)間，不過較4月微升，顯示企業(yè)盈利繼續(xù)承壓。

制造業(yè)市場信心相對穩(wěn)定，5月生產(chǎn)經(jīng)營預期指數(shù)在擴張區(qū)間微升。受訪企業(yè)稱，增長預期主要與最近國內(nèi)外市場需求回升有關，此外也得益于新產(chǎn)品問世、技術進步和產(chǎn)能擴張。

財新智庫高級經(jīng)濟學家王喆表示，5月制造業(yè)景氣度維持向好，供給、內(nèi)需、出口不同程度擴張，企業(yè)維持樂觀情緒，但價格水平依然偏低，尤其是銷售端價格持續(xù)低迷，制造業(yè)就業(yè)連續(xù)數(shù)月收縮，企業(yè)擴員態(tài)度謹慎。就業(yè)壓力偏大、需求弱于供給依然是當前經(jīng)濟面臨的突出問題，究其原因仍在于社會整體預期偏弱，這是過去較長時間內(nèi)外部多種不利因素疊加影響所致。長期積累的問題需在長期中尋求解決途徑，各項旨在穩(wěn)經(jīng)濟、促內(nèi)需、增就業(yè)的政策加力增效并保持一貫性和連續(xù)性，應是施政重點。